中国筹备报记者 郭阳琛 石英婧 上海报说念

　　2024年，国内智驾企业迎来“成本盛宴”。

　　近日，有着浓厚“吉祥基因”的福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称“福瑞泰克”）向港交所递交招股书。一方面，以福瑞泰克首创东说念主、董事长张林为代表的多名高管曾供职于吉祥；另一方面，吉祥控股集团董事长李书福数次投资福瑞泰克，吉祥控股集团亦然福瑞泰克的最大客户。

　　《中国筹备报》记者注意到，背靠吉祥这棵大树，福瑞泰克已成为中国前三的智驾经管决议自主供应商。尽管营收和高阶智驾经管决议占比有所升迁，仍未经管公司的亏蚀问题。

　　招股书数据涌现，2021—2024年上半年，福瑞泰克净亏蚀分手为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元和2.78亿元，总共亏蚀21.67亿元；毛利率由2021年的11.2%下跌至2024年上半年的6.0%。

　　对此，记者屡次致电福瑞泰克方面，并向福瑞泰克公开邮箱发送采访提纲，限度发稿尚未收到回应。

　　三年半亏蚀超20亿元

　　据了解，当作一个智能驾驶经管决议提供商，福瑞泰克已与46家OEM（原始斥地制造商，即代加工）树立业务合营伙伴关系，领有卓越200个量产技俩。

　　字据灼识操办的府上，以中国2023年L2级及L2++级智能驾驶经管决议装车量计，福瑞泰克在自主供应商中名轮番三，商场份额为14.6%。

　　招股书涌现，福瑞泰克全栈自研了软硬件一体化智能驾驶平台ODIN，借助这一平台未必提供生动千般的软硬一体智能驾驶经管决议。具体包括基础版FT Pro、增强版FT Max和高阶版FT Ultra，这些决议主要行使于智能汽车，并提供秘密高速公路及城市驾驶、停车等千般场景的L0—L3级智能驾驶才调。

　　记者注意到，相较于“烧钱”的逾越式自动驾驶时期阶梯，张林一直是渐进式阶梯诚挚拥趸。

　　张林曾暗意，渐进式发展是一个对大无数企业比拟适合的模式，一方面智能驾驶时期需要不断考证与迭代；另一方面生意模式也不错在落地中迁延得到考证，逐步形成企业我方的造血功能。

　　招股书涌现，福瑞泰克FT Pro收入占比由2021年的61.6%下跌至2024年上半年的16.2%。同期，FT Max收入占比由8.9%升迁至54.1%。

　　尽管高阶智驾经管决议占比不断增长，但福瑞泰克的亏蚀幅度仍较大。招股书数据涌现，2021—2023年，福瑞泰克分手齐备营收3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元；同期公司净亏蚀分手为2.96亿元、8.55亿元和7.38亿元。2024年上半年，福瑞泰克营收为3.12亿元，同比增长33.9%；净亏蚀为2.78亿元，同比下跌12.9%。

　　与此同期，福瑞泰克的毛利率呈举座下滑之势。招股书数据涌现，2021—2024年上半年，公司毛利率分手为11.2%、6.2%、7.3%及6.0%。其中，2021—2023年，FT Pro的毛利率仍高于FT Max和FT Ultra，直到2024年上半年才初度低于FT Max。

　　资金压力大是智能驾驶企业的通病，福瑞泰克也不例外。财务数据涌现，限度2024年9月30日，福瑞泰克领有现款及现款等价物1.98亿元。同期，公司短期告贷却高达3.11亿元，存在清亮的资金缺口。

　　福瑞泰克的筹备步履现款流量净额捏续多年为负。2021—2024年上半年，公司筹备步履现款流出净额分手为2.73亿元、7.03亿元、4.98亿元和1.72亿元，三年半共净流出16.46亿元。

　　在此配景下，福瑞泰克渴慕上市“补血”。福瑞泰克方面在招股书中指出，这次IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶经管决议及产物。将来3年，用作扩展与升迁分娩制造才调关联的成本开支和扩大公司的销售及职业收罗。

　　吉祥为第一大客户

　　公开府上涌现，张林现年56岁，毕业于上海交通大学，获取机械制造和生意经管本科双学位。之后赴好意思深造，先在韦恩州立大学获取机械工程硕士学位，又在密歇根大学获取博士学位。

　　张林亦然别称“汽车老兵”。据悉，其曾在好意思国克莱斯勒汽车公司和奇瑞汽车担任挫折职位。2011年4月—2016年2月，张林担任吉祥控股集团副总裁，主要厚爱吉祥的国外商场拓展和工场莳植。

　　2016年下半年，张林决心动手创业，福瑞泰克应时而生。那时中国照旧是民众最大的汽车商场，但智能驾驶的主流还仅仅ADAS这么的面貌且渗入率特别低，智能驾驶供应商基本上皆是跨国企业，而张林确信这一规模会出现多家优秀的中邦原土企业。

　　此外，福瑞泰克的多名高管也有着吉祥配景。例如福瑞泰克非实施董事杨健曾任吉祥汽车副董事长；福瑞泰克联席公司通知郭瓅曾经任吉祥控股集团的投资总监。

　　这些让福瑞泰克方面在招股书中直言：“自缔造以来，咱们一直与吉祥控股集团过甚操办东说念主进行业务合营。”

　　字据招股书显露的数据，不错臆测出吉祥控股集团是福瑞泰克的最大客户。2021—2024年上半年，福瑞泰克来自五大客户的收入占各相适时候内总收入的84.0%、73.6%、76.4%和85.9%；来自单一最大客户的收入分手占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

　　招股书数据涌现，2021—2024年上半年，福瑞泰克向吉祥控股集团过甚操办东说念主提供禁止器、录像头、雷达等产物和智能驾驶经管决议以及关系时期开发职业，销售商品金额分手为1.01亿元、6453万元、3.93亿元和1.14亿元；对吉祥控股集团的贸易应收款项及应收单据金额分手为9752.3万元、1.23亿元、2.36亿元和1.28亿元。

　　福瑞泰克方面还展望，2025—2027年，该公司向吉祥控股集团提供的产物和职业金额将分手达到11.15亿元、13.3亿元和15.48亿元。

　　福瑞泰克也坚贞到我方存在“大客户依赖症”。“咱们的大部分收入来自于相对聚积的客户群。来自这些客户收入的任何损失或大幅减少，或无法眩惑新客户，均可能对咱们的筹备功绩变成环节不利影响。”福瑞泰克方面坦陈。

　　李书福的成本河山

　　事实上，吉祥既是福瑞泰克的大客户，亦然其主要投资方。

　　记者了解到，自缔造以来，福瑞泰克共计完成了12次融资，投资方包括长兴金控、东说念主保成本、元创成本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、吉祥控股集团等。

　　在福瑞泰克缔造之初的天神轮投资中，由李书福与沈子瑜共同创立的亿咖通科技便参与其中。彼时，亿咖通科技当作开动鼓励之一，投资8000万元获取了福瑞泰克16%的股份，成为第三大鼓励。2021年6月，亿咖通科技将其捏有的福瑞泰克一起股份以约3亿元的价钱出售。

　　但李书福莫得毁灭对福瑞泰克的投资。2018年，李书福缔造了宁波骏马投资结伙企业（以下简称“宁波骏马”），并于2020年以8959.97万元的价钱从开动鼓励胡钢手中购入福瑞泰克25%的股份。历程一系列的融资和股权变动，IPO前宁波骏马成为福瑞泰克最大的机构鼓励，吉祥控股集团也通过宁波骏马波折捏有福瑞泰克12.31%的股份。

　　此外，2020年7月，成皆厚同龙雏智能产业投资基金结伙企业（以下简称“成皆厚同”）通过受让股权入股福瑞泰克，现在捏股比例为1.9%。成皆厚同由浙江厚同股权投资经管有限公司捏股59.4%，后者为吉祥控股集团的全资子公司。

　　记者注意到，历程一系列的孵化、投资和收购，李书福照旧领有9家上市公司，产业布局秘密乘用车、商用车、出行等多个规模。现在除福瑞泰克外，“吉祥系”还有曹操出行和而已汽车也在推动上市。

　　对此，沃达福数字汽车国际合营探究中心主任张翔以为，汽车业是一个复杂、高圭表的行业，车企的运营、研发、分娩、销售皆需要好多资金。这些上市公司与吉祥是相得益彰的关系，一方面背靠吉祥这些公司更容易上市和获取资金，另一方面通过这些公司的上市也提高了吉祥的盛名度。

　　跟着成本河山不断扩展，也有助于“大吉祥”各板块间的计谋协同发展。

　　2024年9月，吉祥控股集团发布的《台州宣言》指出，要围绕汽车主业，强化在“六合一体”、软硬件布局、基础时期与中枢部件分享、模块架构升级等科技生态规模的协同；加强各品牌与各业务单位间的互动，升迁资源分享水平。

　　张翔例如分析称，福瑞泰克为吉祥旗下多个品牌提供智能驾驶经管决议，福瑞泰克收获于此快速发展壮大。若胜仗上市后，福瑞泰克将有更多的资金插足研发，更多的前沿智驾科技不错优先装车吉祥，从而也能提高吉祥的整车时期水平，形成一种良性轮回。

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